云南财经大学学报

2020, v.36;No.217(05) 37-51

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内部人减持对高送转的影响——基于媒体关注视角
The Influence of Shareholding Reduction of the Insiders on Highly Convertible Stock: From the Perspective of Media Attention

康明惠;陈佳敏;苗苗;

摘要(Abstract):

基于媒体关注视角,以2012—2017年中国A股市场上的高送转股票为研究对象,探究内部人减持之前是否有动机通过高送转政策制造名义价格幻觉,并利用股市媒体效应,便于在高位下减持实现财富转移。研究发现内部人有意通过高送转进行价值转移,增大其减持利益。证明了"减持"为前因,"高送转"为后果的因果关系。并进一步发现内部人减持规模对高送转政策的正向作用与市场行情相关,而且具有减持动机的内部人会进行主动媒体策略管理,异常媒体关注对高送转比例起正向作用。研究结果识别了高送转决策背后可能潜藏的动机,拓展了有关高送转决策内在机理的研究,并为监管部门整治高送转乱象提供参考。

关键词(KeyWords): 高送转;内部人减持;媒体关注

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家自然科学基金青年项目“信息不对称下股权众筹互动对投资者让渡价值研究——基于心理契约理论”(71702155);国家自然科学基金青年项目“弱权情境与中国CIO领导力的构建:制度因素探究与应对策略分析”(71702154);; 国家自然科学重大研究计划培育项目“基于大数据的城市互联与投资者偏好对本地股票上市和交易的影响研究”(91746109)

作者(Author): 康明惠;陈佳敏;苗苗;

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DOI: 10.16537/j.cnki.jynufe.000586

参考文献(References):

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