云南财经大学学报

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宏观经济

  • 税制结构变迁的经济增长质量效应研究——基于“五大发展理念”的视角

    詹新宇;吴琼;

    基于"五大发展理念"的视角,利用2000~2015年省级面板数据,构建系统GMM模型,对税制结构变迁的经济增长质量效应进行实证研究。研究结果表明:从综合指标来看,税制结构与经济增长质量之间存在显著的倒U型关系,2005年以来处在拐点右侧区域,即税制结构变迁的经济增长质量效应为负;从经济增长质量的各分项指标来看,近年来税制结构的创新和共享效应为正,但其绿色、开放和协调效应为负;从分地区角度来看,税制结构变迁的经济增长质量效应地区差异明显,在中部地区表现为正向效应,而在东部和西部地区表现为抑制效应。最后,提出了对策性建议。

    2018年03期 v.34;No.191 3-12页 [查看摘要][在线阅读][下载 151K]
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  • 税收政策不确定性与地区经济波动——基于中国市级面板数据的实证检验

    龚旻;甘家武;蔡娟;

    税收竞争无序化导致地方税收政策环境难以稳定,企业面临政策不确定风险会改变投资决策,侵蚀了地区经济稳定增长的基础。通过中国284个地级市2004~2013年面板数据构建的面板向量自回归模型发现,地方税收政策的不确定性通过投资波动扩大了中国地区经济波动的程度,这一冲击5年时间才衰减完毕。并且商品劳务税政策相对企业所得税政策对地区经济的冲击更大。同时,相对于经济环境较好时期,在经济恶化时期税收政策不确定性对地区经济波动的影响更大,这在企业所得税政策中表现显著。这一结论为通过财税制度改革形成稳定的税收政策环境提供了经验支撑。

    2018年03期 v.34;No.191 13-24页 [查看摘要][在线阅读][下载 536K]
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  • 土地财政对公共服务供给的影响——基于中国273个地级市数据的空间Tobit与分位数检验

    李斌;卢娟;

    通过细化土地财政规模化、收益化和数量化效应,梳理3类土地财政特征对公共服务供给的影响机理,利用共同前沿DEA测算273个地级市公共服务评价效率,构建公共服务高级化、均等化指标体系,结合空间Tobit回归与分位数进行回归分析,结果表明:土地财政规模通过刺激城镇化有利于公共服务供给效率与高级化,但阻碍了公共服务均等化;土地财政收益阻碍了公共服务供给,但通过催生土地金融促进效率提升;土地财政数量的直接效应不明显,但通过吸引外资可以提升公共服务供给高级化。土地财政规模的城镇化效应呈"U型"特征。

    2018年03期 v.34;No.191 25-40页 [查看摘要][在线阅读][下载 3311K]
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金融研究

  • 实体企业金融化、过度负债与股价崩盘风险——基于上市公司投资视角的检验

    刘丽娜;马亚民;

    在资本套利框架下检验实体企业金融化对股价崩盘风险的作用效果及影响路径。结果发现:企业金融化本质上是一种资本套利行为;实体企业金融化加剧了股价崩盘风险;"企业金融化—过度负债—股价崩盘风险"是实体企业金融投资加剧资本市场不稳定性的作用路径;企业金融化风险主要来自交易类金融资产的过度投资及投资性房地产、委托贷款等的配置。研究结论为"防止脱实向虚"政策提供了现实依据,对实体企业制定合理的投资决策,降低金融市场风险具有重要参考价值。

    2018年03期 v.34;No.191 41-55页 [查看摘要][在线阅读][下载 330K]
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  • 中国普惠金融发展对经济增长的影响——基于省际面板数据的实证研究

    付莎;王军;

    以2000~2016年中国省际面板数据为研究样本,使用银行、证劵和保险3个行业的相关数据,选取普惠渗透度、使用度和效用度3个维度的11个指标,基于因子分析法构建普惠金融指数,并进一步分析普惠金融对宏观经济的影响。结果表明:在考察期内,中国普惠金融指数在震荡中有所提升,东部地区的普惠金融水平高于中西部地区;普惠金融与宏观经济之间呈倒U型关系,东部地区普惠金融的发展对经济增长的影响有限,中西部地区普惠金融的发展对经济增长有显著促进作用;普惠金融对于人均收入和中小企业发展具有积极的促进作用。根据研究结论提出相应政策建议。

    2018年03期 v.34;No.191 56-65页 [查看摘要][在线阅读][下载 808K]
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  • 管理者过度乐观、媒体报道与IPO定价

    任成林;曹国华;林川;

    运用百度搜索引擎和2009~2016年中国A股1429家IPO公司的数据,从媒体报道动因的视角研究了管理者的过度乐观对IPO首日抑价率的影响。实证结果显示:在公司IPO过程中,过度乐观的管理者容易高估企业价值,更愿意主动向市场其他参与者释放信息,导致更高的媒体公关费用支出,并吸引更多的媒体报道。管理者过度乐观吸引媒体报道的行为在整体上有助于减弱市场中的信息不对称程度,从而抑制IPO首日抑价率,并在媒体报道贫乏时表现更突出。

    2018年03期 v.34;No.191 66-76页 [查看摘要][在线阅读][下载 166K]
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管理论坛

  • CEO通过CFO控制或影响了资产减值政策选择吗?——基于CEO与CFO个人特征的中介效应与调节效应实证检验

    董盈厚;盖地;

    已有文献分别检验了CEO与CFO个人特征对资产减值政策选择的单一影响,文章以高层梯队理论作为基础,采用制造业上市公司非平衡面板数据,设置反映CEO与CFO异质性的个人特征变量,利用中介效应与调节效应对CEO通过CFO在资产减值政策选择中的控制或影响作用进行检验,探讨CEO与CFO个人特征对资产减值政策选择的结构化、交错性影响。采用聚类稳健性标准误及考虑内生性问题后,以CFO个人特征为中介变量的检验表明,CFO个人特征不具有中介效应,因而排除了CEO通过CFO对资产减值政策选择实施控制的可能;以CEO个人特征作为调节变量的调节效应检验表明,CEO个人特征会正向或负向地调节CFO个人特征对资产减值计提比例的边际影响,从而说明CEO在资产减值政策选择中存在对CFO施加影响的可能。对调节效应区分产权性质进一步研究发现,国有上市公司CEO个人特征的调节效应较弱,而民营上市公司CEO个人特征的调节效应较强。文章为管理者个人特征影响会计政策选择问题提供了新的研究视角,补充了资产减值政策选择影响因素相关研究结论,检验结果也为管理者异质性提供了进一步的经验证据。

    2018年03期 v.34;No.191 77-90页 [查看摘要][在线阅读][下载 181K]
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  • 市场化进程、客户关系与企业社会责任披露质量——基于客户集中度的分析

    赵秀云;单文涛;刘李福;

    客户关系是企业与客户建立的以购销交易为基础的契约关系,对企业商业模式的选择有着重要影响。不同客户关系的企业表现出的经济绩效、企业风险有所差异,进而影响企业的信息披露行为。文章以客户集中度作为客户关系的描述,利用2009—2015年中国A股上市公司年度数据,实证检验了客户集中度对企业社会责任披露质量的影响。研究发现,客户集中度越高,企业社会责任披露质量越低。进一步研究发现,上述关系主要存在于市场化进程低的企业中,在市场化进程高时二者关系并不显著。研究结论表明客户关系是企业社会责任披露质量的影响因素,而市场化进程高可以削弱客户关系对企业社会责任披露质量的负面影响。

    2018年03期 v.34;No.191 91-100页 [查看摘要][在线阅读][下载 151K]
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  • 基于属性测度的高等教育国际化文化距离测度模型研究

    刘永松;段云龙;李银萍;

    文章提出并界定了文化距离概念并对其影响高等教育国际化机理进行了分析,提出文化距离测度的重要性。选取属性测度法构建文化距离测度模型并进行实证分析,得出沟通能力、社会互动能力、文化同理心和环境适应能力对高等教育国际化影响较大的结论,并提出相应的策略减少文化距离对高等教育国际化的影响,从而提升和保障高等教育国际化质量。

    2018年03期 v.34;No.191 101-112页 [查看摘要][在线阅读][下载 173K]
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